湖人队再次易主，交易金额达到840亿

湖人队再次易主，交易金额达到840亿

一个时代过去了。

若你是NBA球迷，尤其支持洛杉矶湖人，想必会对这句话格外有感触。这个夏天，曾将总冠军带回斯台普斯、一直努力追逐GOAT目标的勒布朗·詹姆斯，在为湖人效力8年后离队。湖人将正式把东契奇确立为球队领袖，并围绕这位新核心打造完全不同的战术风格。

与詹姆斯一同告别湖人的，还有球队老板马克·沃尔特（Mark Walter）。近日，风险投资人约什·库什纳宣布，将以125亿美元（约合人民币840亿元）收购洛杉矶湖人，打破此前同样由湖人保持的体育史最贵球队纪录。

这其实是洛杉矶湖人在一年内的第二次被卖。现在的球队老板马克·沃尔特虽然早在2021年就成为了湖人的股东，但直到2025年10月他才拿到了球队的控股权。满打满算，他只享受了大概10个月的老板时光。

10个月就卖，WHY？

买下公司之后10个月就转卖离场，这个故事梗概放在很多行业，都指向了整个交易的「失败」。但即将卸任的湖人现任老板马克·沃尔特，其实不太适用这套评价标准。因为一支NBA球队是否成功，最重要的指标就是成绩好不好，能不能取得更多的胜场、能不能培养出自己的当家球星、有没有望竞争总冠军，满足这一切才有商业化开发的可能。

这些工作是很难一蹴而就的。为了保证整个联盟的健康发展，NBA有严格的财务限制。比如由于「工资帽」「奢侈税」等规则的存在，NBA的所有者们很难通过「砸钱」来短时间内提高球队即战力。在这个前提下，想要打造一支冠军级别的球队，至少需要长达数个赛季的不断投入和规划。而「10个月」，也就只是一个赛季罢了，完全不够马克·沃尔特发挥。

马克·沃尔特早已用成绩证明自己具备体育产业投资能力。几乎所有人们熟悉且能够带来丰厚收益的体育联盟中，都能看到他的投资身影：在美职棒，他是洛杉矶道奇的老板；在F1，他经营通用凯迪拉克车队；在欧洲足球五大联赛，他通过持股12.7%的投资公司Blueco，实际控制英超豪门切尔西和法甲劲旅斯特拉斯堡；在女子体育领域，他还拥有WNBA球队洛杉矶火花。

除此而外，马克·沃尔特的投资版图也远不仅仅只有体育产业而已。在球队老板之外，他的另一个身份是古根海姆合伙公司（Guggenheim Partners）的CEO——这是一家美国的资产管理公司，当前共管理着3300亿美元的资产，业务涉及从事投资银行、资产管理、资本市场服务和保险服务。

中国人民最熟悉的NBA老板之一蔡崇信，曾经这样总结过自己收购布鲁克林篮网队以来的经营心得。他说：「每个人都认为我出价过高，但七年过去了，你会发现我给的钱并不多……这背后的一个非常重要的原因在于，拥有一支球队实际上是拥有‘特许经营权’……只要你能扩大粉丝群、电视或流媒体的收视率，还有很大的上涨空间」。

放眼整个NBA，还有哪位老板比马克·沃尔特更善于围绕着一个体育IP进行「资产整合」吗？

因而去年马克·沃尔特成为洛杉矶湖人老板的时候，不论是球迷还是球队名宿，第一反应都是「振奋」。比如「魔术师」约翰逊就在个人社交媒体上激动地称「湖人球迷应该对这个消息欣喜若狂」，因为根据他的了解，沃尔特「追求胜利、追求卓越，而且以正确的方式做每件事」，而且有能力「投入赢得胜利所需的资源」。

反过来说，哪怕这轮报价相比于此前的估值，增加了25亿美元（约合人民币170亿元），这样一位备受期待、且能够充分理解体育IP价值的老板在经营短短10个月后就选择离职，真的让人忍不住问why？why baby why？look in my eye%3F！一位NBA联盟内部工作人员，来接受媒体采访时称：「这是我见过的最离奇的事情之一。我的电话都快被打爆了，大家都说他们震惊了。」

还有一个细节是，据ESPN报道，整个交易前前后后仅仅花了72小时就达成了协议。求购者库什纳在表达了收购意愿并提出报价之后，马克·沃尔特并没有寻求别的买家比比价。整个过程完全可以用「仓促出手」来形容。

所以转卖湖人的消息一出，大家也进入了全民解谜模式，疯狂寻找马克·沃尔特卖掉湖人的理由。当前来看，最合理的解释是马克·沃尔特正在经历一场来自「监管层面的麻烦」。

正如上文所说的那样，马克·沃尔特的投资版图非常庞大。他的控股集团TWG Global旗下不仅仅有体育投资板块，也拥有涉及投行资管业务的古根海姆合伙公司，也拥有保险公司Delaware Life及其关联公司Clear Spring Life。而问题就出在这两家保险公司上。

据《洛杉矶时报》报道，古根海姆内部的一名举报人提交了一份投诉，质疑古根海姆如何计入与这些保险公司有关的收入。举报人称，Delaware Life在2025年6月向监管机构报告其关联投资仅为14亿美元，占其投资组合的3%。但实际情况是，至少有170亿美元（占39%）的贷款，在流向沃尔特的其他公司之前，经过了第三方中转，这个数字是整个北美保险市场最大的风险敞口。

虽然随后Delaware Life已称将重组部分关联方贷款，但评级机构惠誉（Fitch）、贝氏（A.M. Best）和标普全球（S&P Global）已将其展望下调至「负面」。而且更核心的问题是，阿布扎比主权财富基金之一穆巴达拉资本（Mubadala Capital）于去年曾经向TWG Global投资100亿美元，这其中有概率涉嫌估值误导。

因而最近一年以来，美国的有关监管部门（涵盖FBI）一直在调查马克·沃尔特，甚至还突击检查闯入了他的私人飞机，带走了一部私人手机和一台笔记本电脑。

而想要解决这场麻烦，显然是需要足够的「钱」打底了。据彭博社报道，TWG Global已与多家投资公司接洽，涵盖纽约大都会队老板史蒂夫·科恩的Point72资产管理公司，讨论一系列融资交易以筹集现金。这笔资金将用于偿还涉及沃尔特保险公司及其他公司的有关贷款。

这样来看，卖掉湖人所收回的资金，大概率也将被用来堵上这个窟窿。

有「背景」的新买家

严格来说，新的老板约什·库什纳（Josh Kushner）其实是马克·沃尔特的完美平替。

根据当前公布的公开信息，约什·库什纳是和他的合伙人、前迪士尼首席执行官鲍勃·伊格尔（Bob Iger）共同发起的收购。他们有一家合伙的体育投资平台Thrive Eternal。

在收购湖人之前，Thrive Eternal曾经投资过美职棒大联盟的旧金山巨人队，约什·库什纳个人则是NBA除此之外两支球队迈阿密热火和孟菲斯灰熊的小股东。

根据NBA的规则限制，Thrive Eternal将持有湖人20%的股权，约什·库什纳和鲍勃·伊格尔将以个人投资者的身份持有剩余的股份，其中约什·库什纳将成为控股股东。

而Thrive Eternal之上，是一家叫做Thrive Capital的股权投资平台。在涉足体育产业之前，Thrive Capital投资版图主要集中在互联网与科技产业，涵盖Instagram、GitHub、Spotify、Twitch、Scale AI、Anduril、Databricks。

可以说，约什·库什纳同样擅长资源整合、同样懂得体育产业价值、同样拥有足够庞大的投资版图以支持湖人进一步放大商业价值。

但聪明的你应该发现了问题的关键：库什纳这个姓……似乎有点眼熟？

没错，就是你想的那样，约什·库什纳就是美国总统特朗普的女婿贾里德·库什纳（Jared Kushner）的亲兄弟。

因而很多人高度怀疑，备受监管部门调查的马克·库什纳，在备受监管部门困扰的情况下，不假思索的将湖人卖给了与美国总统沾亲带故的投资方，是不是某种程度的利益交换？

更可疑的是，大家应该记得前不久国际足联整出过一个烂活，想将世界杯在内的赛事运营权打包成立一家商业公司，并寻求引进市场化的投资机构，最高出让20%的股权。

这个计划遭遇了欧足联、亚足联等主要成员机构的集体抵制，计划仅仅提出4天就仓促取消，国际足联主席因凡蒂诺还被高度怀疑和特朗普家族，存在某种利益输送。而这些质疑的主要论据，就是国际足联准备引进的外部股东，正是由约什·库什纳牵头组成的财团。

只能说，亲不亲阶级分，不能姓氏分。约什·库什纳其实是整个特朗普家族中，公开的「分歧者」，有过明确地向民主党候选人提供赞助的记录。

除此之外，他的妻子卡丽·克劳斯（Karlie Kloss）还公开出席了奥巴马总统图书馆的开幕仪式。考虑到特朗普与奥巴马的公开矛盾，通过「贿赂」约什·库什纳来讨好特朗普似乎是一个非常诡异的选择。

在一份公开的声明中，约什·库什纳称「作为终身NBA球迷，我们深感荣幸有望成为洛杉矶湖人队的管理者，这是世界上最具标志性的体育俱乐部之一」。同时，约什·库什纳也称，他将继续尊重「巴斯」家族在湖人的烙印。

此前马克·沃尔特在收购湖人的时候，曾经许诺珍妮·巴斯则会留队继续担任管理者，这也意味着巴斯家族至少还将保留15%的股权（根据联盟规定，球队管理者至少需要持有这么多股份）。

约什·库什纳也将继续接受这一设定，称「我们对杰里和珍妮·巴斯的领导才能和远见卓识充满敬意。我们的长期承诺是在此基础上继续发展，在最高水平的赛事中竞争，并为这支卓越的球队、球迷和洛杉矶这座城市服务。」

这样来看，湖人球迷也不至于过于悲观。毕竟一年内被甩卖两次并不是湖人本身出了什么问题，毕竟能在危机关头这么快找到合适的买家，也充分证明了湖人本身的潜力。