TCL智家2026年半年报显示：营收接近百亿，海外业务持续高增长，技术升级共同构筑长期韧性。
TCL智家2026年半年报显示：营收接近百亿，海外业务持续高增长，技术升级共同构筑长期韧性。
2026年夏季，中国家电行业正在经历冷暖交织的考验。行业分化之下，哪些企业正在穿越周期，哪些企业反而被周期裹挟，往往可以从半年报的字里行间看出答案。
8月17日晚，TCL智家（002668，SZ）发布的半年报提供了一个观察样本：营业收入99.34亿元，同比增加4.83%；归母净利润5.12亿元。剔除汇率这一非经营性扰动、拨开汇率的「迷雾」后，归母净利润实际达到6.28亿元，同比增加6.24%。
这份半年报里另一组亮眼的数字还有：上半年，TCL智家的海外收入84.07亿元，同比增加16.01%，占总营收比重攀升至84.63%的历史新高，其中自有品牌业务收入同比暴增77.07%，欧洲、北美等区域收入增速均超100%。
当一家家电企业超过八成收入来自海外且自有品牌正在高速替代代工时，它已不再是一家传统意义上的「中国制造」，而是一家真正意义上的全球企业。这份半年报的三个切面，盈利韧性、股东回报与全球化进阶，正是解码其穿越周期之道的钥匙。
主业盈利能力稳健：毛利率验证经营底色
面对不断的地缘政治冲突、全球大宗原材料价格上涨及人民币汇率波动等多重挑战，TCL智家展现了其作为行业头部企业的经营韧性。
2026年上半年，公司实现营业收入接近一百亿元，保持增加的态势。归母净利润5.12亿元，同比下滑19.88%。这个利润表现只是「表面」，深入剖析这主要是受到了外部汇率环境的短期冲击。财报表明，报告期内汇兑损失高达1.98亿元。若剔除这一非经营性因素，公司归母净利润应为6.28亿元，同比增加达到6.24%，清晰地说明其主营业务的盈利能力并未削弱，反而稳中有升。
这一判断从毛利率数据中也得到了印证。报告期内，公司家电业务毛利率为23.32%，与去年同期基本持平。其中，TCL智家的冰箱冷柜业务毛利率达25.74%，同比提高0.39个百分点，核心品类在规模增加的同时盈利能力不断增强。也就是说在成本端承压这一背景下，TCL智家通过改进产品结构和提高运营效率，成功稳住了盈利空间。仅凭这一点，TCL智家已经跑赢绝大部分同行企业。
财报还表明，上半年，公司洗衣机业务收入同比增加18.53%，放量态势明确。境外业务毛利率24.23%，同比微升0.02个百分点。
盈利能力的稳固，离不开产品结构的不断升级和向高端化的坚定转型。以洗衣机业务为例，上半年收入同比增加18.53%，其中，中高端洗衣机销量同比增加103%，超薄大筒径洗衣机收入同比增加74.43%，风冷冰箱销量稳步提高，结构性好转正逐步对冲国内下行压力。这背后是TCL智家对市场需求的精准洞察和在技术创新上的不懈投入。
财报表明，今年上半年TCL智家研发投入3.23亿元，同比增加3.95%。截至报告期末，公司拥有授权专利3005项。AI技术加持也是TCL智家产品升级的重要抓手，这些创新成果正不断强化产品竞争力，促进业务从规模扩张向价值增加转型。
股东回报 预计 三年分红承诺 锚定价值底座
在业绩保持稳健的同时，TCL智家对股东回报的重视同样值得关注。
TCL成为控股股东后，公司不断强化经营管理，促进未分配利润实现转正，并高度重视投资者回报，于2025年度恢复现金分红。从2026半年财报看，公司今年上半年还制定《未来三年股东回报规划》，力求逐步建立一个不断、稳定、科学合理的回报机制，以回馈广大投资者。
今年5月22日，公司刚正式实施了2025年度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利2.0379元（含税）。根据公告，此次现金分红总额达到2.21亿元，占2025年度母公司可供分配利润的50%。这一来体现了公司稳健的现金流和健康的财务状况，二来也彰显了公司与股东共享发展成果的诚意。
从资产质量看，截至2026年6月末，TCL智家的总资产172.98亿元，同比增加10.77%；净资产38.28亿元，同比增加8.01%。货币资金达43.57亿元，经营活动现金流量净额11.81亿元，较为充裕的货币资金及经营活动现金流，为公司统筹日常经营、产能布局、研发投入及股东回报提供了财务基础。
全球化又一程： 「OBM+ODM」双轮驱动海外增加
若说稳健的主业和稳定的股东回报是TCL智家的「压舱石」，则全球化战略的纵深推进则是其未来增加的「主引擎」。
2026年上半年，公司全球化战略进入新阶段，境外收入达到84.07亿元，同比增加16.01%，占总营收的比重更是高达84.63%，海外市场已然成为公司业绩增加的核心驱动力。这一成绩的取得，得益于公司「OBM+ODM」双轮驱动模式的成功实践。
一来，TCL自有品牌（OBM）业务在海外市场加速狂奔。报告期内，TCL自有品牌海外收入同比猛增77.07%，在欧洲、北美等成熟市场，收入增速均超过100%。这背后，是TCL品牌多年全球化运营的深厚积淀，通过赞助美加墨世界杯、签约奥林匹克全球合作伙伴等一系列体育营销，TCL品牌在全球的知名度和影响力显著提高。
第三方数据表明，TCL合肥家电冰箱出口销量增速超行业13.27%、TCL合肥家电洗衣机出口销量增速超行业 14.23%。
二来，奥马的ODM业务继续巩固其行业领导地位。作为全球领先的冰箱ODM供应商，奥马冰箱已连续17年荣获中国冰箱出口量全球冠军。在稳固欧洲等传统优势市场的同时，公司积极开拓新兴市场，在拉美、非洲等区域实现了高速增加，成为新的增加引擎。
「ODM+OBM」双轮驱动，让TCL智家既有规模壁垒，又有品牌势能，形成了难以复制的全球化护城河。
面对国际贸易环境波动并规避潜在关税壁垒，TCL智家正加快优化全球供应链布局。2025年9月，公司泰国冰箱工厂正式开工；2026年1月，年产能30万台的泰国冷柜分厂顺利投产，同时140万台高端风冷冰箱产能建设持续推进。这标志着公司正从「中国制造」向「全球智造」迈出关键一步。随着泰国冰箱工厂继续建设并在未来投产，公司在全球市场的竞争力和抗风险能力还将进一步增强。
正如实际控制人李东生所言：「中国企业全球化已经是一道必答题，不出海就可能要出局。」TCL智家正将这道「必答题」答出深度与厚度。
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