乐信Q2财报深度解析：生态业务占比逾半，AI技术驱动降本与数智化转型双引擎

经营概况与战略转型：多元化布局显现经营韧性

北京时间8月31日，中国领先的新消费数字科技服务商乐信（NASDAQ：LX）正式发布了2026年第二季度的未经审计财务业绩。从核心财务指标来看，公司在复杂的宏观环境下展现出了极强的经营韧性：季度营收达到31.9亿元，Non-GAAP EBIT（利润）为1.87亿元，累计交易额攀升至554亿元。这些数据不仅体现了公司的稳健经营能力，更映射出其战略转型的核心成果。

一个关键的经营亮点是，乐信多年深耕的多元生态业务已成为核心支柱。其中，分期零售、TO B数智科技等非助贷业务的交易量占比已成功突破50%。这一结构性的转变，标志着乐信正在从单一的金融科技服务商，向更广阔的数智化消费生态服务商转型。通过降低对单一业务的依赖，公司有效分散了行业监管波动带来的风险，为长期的可持续发展构建了更稳固的护城河。

在用户端，乐信的平台影响力持续扩大，季度内累计注册用户数达到2.53亿，同比增长达7.2%。这种用户基数的稳步增长，为后续的流量变现和场景深耕提供了深厚的土壤。

核心业务引擎：赋能刚需消费与数智化转型

在具体的业务板块中，乐信通过深耕场景与技术创新，实现了双轮驱动的快速增长：

1. 分期零售业务：深耕场景，助力消费回暖

在宏观促消费政策持续落地、国内消费需求稳步恢复的背景下，乐信旗下的“分期乐商城”成为了连接供给与需求的桥梁。公司通过以下三个维度强化竞争力：

• 丰富多元供给：依托长期积累的品牌资源，季度内新增头部合作品牌约440个，多个品牌在合作短期内便实现了千万级的销售额。同时，公司通过自有品牌建设和品牌特卖频道，精准捕捉高性价比消费需求。
• 强化场景价值：通过“新潮好物节”、“520礼遇季”以及618嗨购季等大型活动，利用购物金返还、新客补贴等手段，有效激发消费活力。其中，618期间的平台成交金额、成交人数和成交订单数均录得大幅环比增长（分别达28.14%、21.96%和32.8%）。
• 助力实体消费：通过完善的供应链和物流能力，乐信不仅服务于线上，更在助力实体消费市场的回暖，满足大众品质消费的需求。

2. TO B数智科技业务：实现规模化盈利

乐信的TO B数智科技业务正处于快速爆发期，并已进入规模化盈利阶段。当前的行业趋势显示，头部互联网平台正向轻资产、轻运营模式转型，而传统持牌金融机构在零售转型中面临“有资金、无流量”或“有流量、无场景”的短板。乐信凭借“云犀科技 PRO”平台，成为了连接“流量侧”与“资金侧”的关键枢纽：

• 赋能持牌机构：通过本地化部署，输出决策模型、业务策略及资产增信模式，帮助金融机构优化运营体系，提升零售信贷的长期经营质效。
• 助力流量平台：帮助流量方高效分发和变现，实现三方共赢。这种基于监管导向的数智化转型，具备极高的长期战略价值。

科技护城河：AI全链路降本提效与消费保护

AI技术的深度应用是乐信本季度最亮眼的科技成果之一。公司通过加快AI在全业务流程的渗透，实现了显著的成本优化：

• 显著降本成效：得益于AI全链路降本提效成果的落地，公司运营成本环比下降了17.6%。预计在后续季度，随着AI应用的持续深化，这一成本优势将进一步扩大。
• 智能体（Agents）赋能：公司已上线100多个AI智能体岗位，覆盖了智能策略生成、合规校验、贷后管理及智能客服等核心场景。例如，在AI辅助人审方面，系统可自动整合用户全量资质信息并生成标准化报告，极大减少了对人工经验的依赖；在风控策略层面，智能体能够自动挖掘风险特征，提升识别准确率并降低误拦截概率。
• 产品化输出：乐信正探索将成熟的AI能力进行标准化、模块化的产品输出，通过TO B业务向更多金融机构提供可复制的技术服务，让技术优势转化为商业价值。

此外，乐信还坚持将数智技术贯穿消费保护全链路。通过“科技+警务”的深度协作模式，公司建立了一套高效的黑灰产治理体系：

• 智能化识别：借助黑灰产识别智能体，从海量、复杂的举报线索中进行信息提取和关系挖掘，实现从线索发现到案件研判的智能化升级。
• 警企联动成果：过去两年，乐信协同多地警方累计破获各类金融黑灰产案件近百起，打掉专业化犯罪团伙26个。截至目前，公司已收到近22,000条举报线索，多条已协助警方立案。

总结与展望：合规经营下的长期价值创造

正如乐信CEO肖文杰所言，公司将始终将合规经营放在首位。面对行业的不确定性，乐信采取了“主动收紧风险管理、加强成本与资金管控、加快AI应用”的策略。通过在分期零售、TO B数智科技等多元领域的布局，乐信正在构建一个更具韧性的业务矩阵。未来，公司将继续推动多年积累的技术和业务能力的拓展应用，在不断提升金融科技能力的同时，为长期价值创造提供坚实支撑。