国产存储双子星冲刺IPO：长存集团启动辅导，湖北国资与大基金护航

IPO辅导启动，国产存储“双子星”会师资本市场

5月19日，证监会网站披露，国产存储芯片龙头长江存储控股股份有限公司（下称长存集团）正式启动IPO辅导，辅导机构为中信证券与中信建投。这意味着继长鑫科技冲刺科创板之后，国产存储的另一极也迈出了登陆资本市场的关键一步，国产存储“双子星”有望在资本市场会师。

长存集团成立于2016年，总部位于湖北武汉，是一家集芯片设计、生产制造、封装测试及系统解决方案产品于一体的存储器IDM（垂直整合制造）企业。其全资子公司长江存储登上胡润研究院发布的2025全球独角兽榜，以1600亿元估值位列中国十大独角兽第9位、全球第21位，是半导体行业估值最高的独角兽企业。

存储芯片进入“超级周期”，长鑫业绩先行验证

AI大模型与算力基建的快速发展，正把存储芯片推入罕见的“超级周期”。Gartner报告显示，预计2026年全球半导体销售额接近9万亿元，同比增长64%；其中全球存储芯片销售额约4.3万亿元。

同赛道的先行者长鑫科技，业绩已经体现出景气度。日前更新科创板招股书的长鑫科技，得益于DRAM（动态随机存取存储器）产品价格快速上涨，2026年1月—3月实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；归母净利润247.62亿元，上年同期为亏损15.59亿元，同比扭亏为盈。公司预计，2026年1月—6月实现营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；实现归母净利润500亿元至570亿元。

此次科创板IPO，长鑫科技拟募资295亿元，占发行后总股本的比例不低于10%，按此推算，拟发行后估值在2950亿元左右。在“炸裂”的业绩公布后，叠加行情驱动，业内人士认为长鑫科技有望迎来万亿估值。

需要指出的是，长存和长鑫虽然都做存储，但分属存储截然不同的赛道：长鑫主攻DRAM，通常指电脑和服务器里面的内存；长存专注NAND（闪存），常用于手机存储和固态硬盘。两家公司业务互补，共同构成中国存储产业的“双轮驱动”。

长存集团最核心的突破，是其自主研发的晶栈Xtacking架构。据其网站介绍，在这一原创架构推出前，市场上的3D NAND主要分为传统并列式架构和CuA（CMOS under Array）架构。长江存储通过创新布局和缜密验证，经过长达9年在3D IC领域的技术积累和4年的研发验证，终于将晶圆键合这一关键技术在3D NAND闪存上得以实现。随着层数的不断增高，基于晶栈Xtacking所研发制造的3D NAND闪存将更具成本和创新优势。

湖北国资与大基金护航，产能指向“存算一体”

如果说长鑫科技的发展离不开所在地安徽合肥的支持，那么长存集团背后则站着湖北和武汉。天眼查显示，长存集团第一大股东湖北长晟发展有限责任公司直接持有公司26.5442%股份，该机构由湖北集成电路产业投资基金、武汉光谷金融控股集团及长江产业投资集团共同持股。此外，长存集团股东列表还有不少湖北和武汉国资控股的企业直接持股，国家大基金一期和二期也是长存集团的重要战略股东。持股近1%的芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙），背后出资方为A股上市公司养元饮品，为该合伙企业主要有限合伙人（LP）。

资本的加持正助力长存集团推进产能布局。2025年，长存集团旗下长江存储与湖北长晟三期共同出资207.2亿元，成立长存三期（武汉）集成电路有限责任公司，布局产能扩张。目前该项目建设正在加速推进中，预计将大幅提升企业3D NAND闪存芯片的产能规模，进一步夯实长存集团的产能优势，助力企业更好地承接市场需求。

此次产能布局并非单纯的规模扩张，而是围绕“存算一体”的产业发展趋势，进行全方位、系统性的布局，目标是打造集研发、生产、配套于一体的世界级存算一体产业化基地。今年1月，“世界光谷”全球产业合伙人大会在湖北举行，世界级存算一体化产业园计划于2028年在光谷建成投用，光谷将以长江存储为中心、4.5公里为半径，在60平方公里范围内打造世界级存算一体化产业基地，引进上下游合作伙伴，聚焦前沿研发。

业内人士表示，长存集团若成功登陆资本市场，将借助多元资本支持，加速推进产能项目建设，持续完善世界级存算一体产业化基地布局，以更强的产能优势在行业竞争中占据主动，为全球存储产业链发展注入强劲动力。