A股年内60余家公司被立案，信披违规成监管重灾区

监管持续加码：年内60余家公司被立案

9月以来，监管层对A股上市公司的监督力度持续加码。9月4日晚间，康欣新材、兴业科技相继公告收到证监会立案告知书，两家公司均因涉嫌信息披露违法违规被立案。紧接着，9月7日晚，神剑股份副总经理吴德清因涉嫌内幕交易收到证监会立案告知书。上述案例只是年内A股监管风暴的缩影。据Wind数据统计，截至9月10日，今年以来已有60余家公司被立案调查（剔除已退市公司和被重复调查主体），其中信息披露违法违规占据大头。从月份分布看，4月是全年立案高峰，该月被立案公司接近30家，当时正值年报披露季。上海兰迪律师事务所律师李海波表示，年报是信息披露义务的集中履行节点，各类违规多在编制与审计过程中显形，监管于年报季后集中立案，既是对前期线索的收网，也体现“逢报必查”的执法节奏，形成对信息披露义务人的持续性合规压力。

违规形式五花八门：财务造假、蹭热点、资金占用

在上述被立案公司中，信披违规具体形式“五花八门”。财务数据虚假记载仍是典型原因，ST萃华今年2月和5月两度被立案，一次涉嫌信披违规，一次涉及未按规定披露定期报告，监管初步查明其部分年度财务信息涉嫌虚假记载，可能触及重大违法强制退市，目前公司已收到终止上市告知书。ST卓然同样因未按期披露定期报告被立案，后查明部分年度财务信息涉嫌虚假记载，可能触及重大违法强制退市。“蹭热点”式误导性陈述也成为监管新靶向，双良节能因公众号文章提及商业航天热点但未准确、完整表述订单金额及占比，被认定构成误导性陈述，公司、控股股东及相关负责人被分别罚款。此外，联创光电及实控人伍锐因涉嫌未按规定披露非经营性资金往来等被立案，国盛证券因涉嫌违反账户实名制等规定被立案。央广财经梳理发现，有十余家公司出现公司与股东、实控人或高管同日被立案的情形。北京京开律所律师刘立文认为，同步立案穿透至责任主体，将倒逼“董监高”、控股股东审慎履职，压实信义义务，从源头遏制财务造假、资金占用等行为，提升违法成本，修复市场信用，保护中小投资者。

风险警示频现，投资者如何应对

随着监管核查持续落地，多家前期被立案调查的上市公司违法违规行为被查实，随即触发风险警示。ST荃银今年1月底收到证监会立案告知书，6月收到安徽证监局行政处罚事先告知书，经查明其2024年年报存在虚假记载，股票被实行其他风险警示，简称由“荃银高科”变更为“ST荃银”。ST海泰今年2月被立案调查，经查2021年报、2022年报存在虚假记载且涉嫌金额较大，最终公司被责令改正并罚款，自4月14日起简称由“海泰发展”变更为“ST海泰”。北京知金律师事务所主任刘磊指出，上市公司遭立案是实操乱象和制度因素共同造成：实操层面造假手段隐蔽，不少公司内控形同虚设，治理和合规意识不足；制度层面存在“董监高”勤勉尽责认定标准模糊等问题。他认为，监管层将持续穿透式严监管主线，公司与实控人、高管同步追责常态化，重点打击财务造假、资金占用、内幕交易，代表人诉讼等立体追责机制持续深化。对机构投资者而言，要将公司治理、信披质量纳入投研定价，落实适当性义务，对疑点公司主动质询；中小投资者要理性看待各类公告，警惕蹭热点题材炒作。李海波则建议上市公司做到三点：认知层面，将合规义务内化为公司治理核心；方法层面，事前与监管机构保持常态化、专业性沟通，准确把握政策口径与执法边界；路径层面，引入具备证券合规实务经验的法律与财务专业团队，对问题作穿透式诊断，实施实质性整改，以专业方案替代侥幸心理。