证监会李超详解四个“更大力度”：持续深化资本市场投融资综合改革

发布会核心

9月10日下午，中国证监会副主席李超在国新办“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上回答央广网记者提问。他表示，证监会将聚焦四个“更大力度”，持续深化资本市场投融资综合改革。投资和融资是资本市场两大基础功能。近年来，证监会落实新“国九条”任务，以“两创板”改革为突破口，增强制度包容性、适应性，推动中长期资金入市。资本市场结构性变化加快，投融资协调发展态势加快形成，服务实体经济质效提升。下一步将落实中央政治局会议和“十五五”规划《纲要》部署，提升市场韧性和信心。

四大改革方向

• 更大力度激发市场活力：支持新质生产力优质企业发展。今年以来，沪深两市IPO平均审核周期缩短至6个月左右，部分优质公司再融资审核不到一个月。下一步将实施更具包容性的发行上市、并购重组制度，努力将A股市场打造成境内优质企业上市首选地；动态完善上市标准体系，有序扩大向新向优覆盖面，加快修订再融资注册办法，促进北交所、新三板一体化高质量发展，畅通私募创投基金“募投管退”循环，引导“投早、投小、投长期、投硬科技”。
• 更大力度夯实稳的基础：市场稳定是深化改革前提。投资端改革实现重大突破，内生稳市力量增强。今年以来，社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底继续增长12.5%。2025年全国社保基金投资收益率达13.2%；今年上半年，公募基金行业为投资者创造盈利1.74万亿元。下一步将健全“长钱长投”市场机制和生态，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例，大力发展权益类公募基金，强化中长期资金“稳定器”功能；强化跨市场跨行业跨境风险监测，健全支持资本市场的货币政策工具长效机制，丰富政策工具箱，加强预期管理。
• 更大力度提升监管效能：坚持依法从严监管，打击违法违规。今年前8个月，证监会查办证券期货违法案件644件，罚没款将近100亿元，通过各类方式为投资者挽回损失50多亿元。下一步将完善准入、持续监管、退市和交易、机构等全链条监管体系，加快构建行政、刑事、民事有效衔接的追责体系，促进人工智能在资本市场规范应用，推进监管数智化转型，加强新型业务监管和风险防控。
• 更大力度加强法治保障：坚持市场化、法治化轨道，发挥法治固根本、稳预期、利长远作用。修订后的证券公司监管条例有望近期出台，还将推动证券投资基金法、上市公司监管条例等重要法律法规制定修改，完善符合我国国情市情的投资者保护体系，营造公正公平公开的市场环境。

市场影响

四个“更大力度”覆盖融资端、投资端、监管端和法治端，显示资本市场改革继续向纵深推进。融资端更强调包容性和对科技创新支持，投资端更强调中长期资金入市与稳市机制，监管端突出从严和数智化，法治端则着力稳定预期。随着改革举措落地，资本市场投融资功能有望进一步协调，市场韧性和信心或持续增强。